＜写真：tinnhanhchungkhoan.vn＞
HSBCのグローバルリサーチ部門が最近発表した報告書によると、ベトナム経済の回復はまだ一様ではないことが示されている。
同報告書では、2024年のベトナムGDP成長率の予測を6%に維持したが、四半期ごとの予測が調整された。同報告書によると、高頻度の指標が励みになっているが、ベトナムは2024年を予想よりもやや低いGDP成果でスタートした。
2024年第1四半期のGDP成長率は前年同期比5.66%で、HSBCおよび市場の予測である6.4%を下回った。これは回復が阻害されたわけではないが、回復の過程が一様ではないことを意味している。
最も驚くべき減速はサービス部門からのもので、2024年第1四半期の成長率は前年同期比6.1%にとどまった。
回復は多方向に進み、国内セクターは外部セクターに比べて遅れを取っている。情報・通信サービス、金融・専門サービスが2023年第4四半期から減速し、不動産業界は経済成長への貢献が僅かで、不動産周期の長期的な弱さを反映している。
HSBCによると、観光関連サービスは引き続き好調な成長を維持しており、新型コロナウイルス以来初めて、月間のベトナム訪問者数が約160万人に達し、パンデミック前の水準を13%上回った。中国本土からの観光客が大量に戻ってきたことも要因として大きい。
シンガポールが2月にASEANで最初に中国からの観光客がほぼ完全に戻った国となった後、ベトナムもこの競争に迅速に続き、3月には回復率が90%に達した。これは部分的に、ベトナムが中国とのフライトをパンデミック前の約80%に回復させるための絶え間ない努力に起因している。ASEANへの中国からの観光客数は最近増加しているが、さらなる改善の余地がある。
サービス部門での回復が一様ではないにも関わらず、輸出向けの製造業は以前の勢いを取り戻し続けている。3月の輸出は前年同期比で14%以上成長し、四半期全体で17%の成長を記録した。これは、Samsungのスマートフォンの主要な生産拠点としての役割により、電子機器サイクルの上昇波に利益を得たことが主な原因である。
同報告書は「電子製品のほか、繊維や靴などの他の輸出産業の回復が続いているが、経済成長への貢献は依然として低い」と述べている。さらに、第1四半期の輸入成長も二桁に回復し、貿易黒字は80億ドル（約1兆2141億円）に達し、2023年の月平均を10%上回った。
短期的な貿易は間もなく加速する可能性があり、FDIの長期的な見通しは引き続き明るい。2024年第1四半期の新規FDIは前年同期比で約60%増加し、その65%が製造業に集中している。
HSBCによると、FDIの出所を見ると、シンガポールがベトナムへの最大のFDI提供国となり、印象的な割合で50%を占めた。
同報告書はインフレにも言及しており、3月の全体的なインフレは前月比で0.2%減少し、前年同月比で4%の増加となった。これはHSBCと市場の予測4.2%よりも低いが、インフレ率は依然として上昇している。
全体として、HSBCはベトナムが2024年に向けて良好な成長見通しを持って正しい方向に向かっているが、回復がさらに広がるまでには時間がかかるとした。HSBCは2024年のGDP成長率の予測を6.0%に維持しているが、四半期ごとの予測を調整し、回復が2024年の後半にかけてさらに広がることを期待している。
